Когда иностранный инвестор приобретает долю в корейской компании, один лишь устав редко отражает те договорённости, которые стороны действительно согласовали. Акционерное соглашение действует наряду с уставом и Торговым кодексом Кореи и регулирует отношения между акционерами, порядок принятия решений и условия будущего выхода инвестора из бизнеса. Для миноритарного иностранного инвестора такое соглашение нередко оказывается самым важным документом всей сделки.
Почему устава недостаточно
Торговый кодекс устанавливает диспозитивные правила о собраниях акционеров, полномочиях совета директоров и распределении прибыли, однако многие из этих правил по умолчанию выгодны мажоритарному участнику. Устав является публичным документом и на практике ограничен по содержанию. Акционерное соглашение носит частный характер и гораздо более гибко: оно позволяет сторонам согласовать перечень вопросов, требующих особого одобрения, права на информацию и иные гарантии, которых сам закон не предоставляет.
Распространённая ошибка — полагать, что доля в капитале автоматически обеспечивает влияние. Без договорных гарантий иностранный акционер с долей в 30% может оказаться в меньшинстве почти по всем значимым вопросам.
Наиболее важные положения
Перечень особых вопросов и право вето позволяют миноритарному инвестору блокировать принципиальные действия — выпуск новых акций, привлечение крупных займов или изменение сферы деятельности. Условия tag-along и drag-along регулируют ситуацию продажи долей третьему лицу. Преимущественные права защищают от размывания доли. Механизмы выхода из тупика определяют, как стороны разрешают противостояние, не прибегая к бесконечным судебным спорам.
Исполнимость по корейскому праву
Корейские суды, как правило, признают акционерные соглашения как договоры между сторонами. Однако положение, противоречащее императивным нормам Торгового кодекса, может не связывать саму компанию или третьих лиц, даже если оно обязательно для подписавших его сторон. Именно поэтому ключевые гарантии по возможности дублируются в уставе и подкрепляются ограничениями на передачу акций.
Что сделать перед подписанием
Сначала определите свои подлинные цели: что для вас важнее — контроль, гарантированный выход, поток дивидендов или просто защита от убытков. Сопоставьте каждую цель с конкретным положением соглашения. Уточните, какие решения требуют вашего согласия и какие средства защиты применяются при нарушении соглашения мажоритарием. Заранее согласуйте применимое право и форум для разрешения споров, поскольку трансграничные инвесторы нередко предпочитают арбитраж судебному разбирательству в Корее — ради конфиденциальности и исполнимости решений.
Наконец, проверьте согласованность документов. Акционерное соглашение, устав и инвестиционный договор не должны противоречить друг другу, а ограничения на передачу акций должны быть реально применимы на практике.
Получите индивидуальную консультацию
Каждая структура владения несёт разные риски, и положение, защищающее одного инвестора, может стать ловушкой для другого. Если вы инвестируете в корейскую компанию или становитесь её соучредителем, тщательно составленное акционерное соглашение стоит значительно больше, чем затраты на юридическое сопровождение. Мы помогаем иностранным инвесторам вести переговоры, составлять и проверять акционерные соглашения, устойчивые по корейскому праву. Обратитесь в нашу адвокатскую контору, чтобы обсудить вашу ситуацию и защитить свои позиции с самого начала.